知名私募集體發(fā)聲：理性看待市場波動　堅定對中國經(jīng)濟的信心

近期，受到多重因素影響，股市出現(xiàn)了持續(xù)性下跌，投資者的悲觀情緒蔓延。

　　重陽投資認(rèn)為，A股市場下跌是多種因素影響下，負(fù)面情緒的集中釋放。在全球經(jīng)濟復(fù)蘇分化的背景下，美聯(lián)儲持續(xù)加息，美元匯率大幅走強，資金回流美國，此前已經(jīng)造成了巴西、阿根廷、土耳其等相對脆弱的新興市場的股市和匯市動蕩。隨著各項融資條件的收緊，今年以來債市違約情況有所增多。市場對高杠桿企業(yè)違約風(fēng)險的擔(dān)憂，與大股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的擔(dān)憂疊加，導(dǎo)致近期A股中小市值股票跌幅較大。

　　千合資本還表示，另一方面中國的經(jīng)濟改革進入了深水區(qū)。以金融改革為例，資管新規(guī)出臺，打破金融產(chǎn)品剛兌，正在重塑資產(chǎn)管理行業(yè)。投資者擔(dān)憂總量層面壓縮非標(biāo)融資等行為，會導(dǎo)致中國經(jīng)濟的下行風(fēng)險。此外，債券市場上一些公司出現(xiàn)信用風(fēng)險，加劇了投資者的擔(dān)憂。

　　在此背景下，多家知名私募表示應(yīng)理性看待短期內(nèi)的市場波動，堅定對中國經(jīng)濟的長期投資價值的信心。

　　千合資本指出，市場短期看到的是風(fēng)險，但金融市場只有對風(fēng)險進行更有效地定價，才能更好地優(yōu)化資源配置。其進一步表示，從長期來看，資本市場的投資收益一方面來自于估值的提升，更重要的是依靠優(yōu)質(zhì)企業(yè)的盈利增長。隨著中國經(jīng)濟逐漸進入成熟穩(wěn)定期，各個行業(yè)正在呈現(xiàn)龍頭企業(yè)優(yōu)勢逐漸擴大的現(xiàn)象，因此，中國的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)正在迎來行業(yè)格局穩(wěn)定、競爭優(yōu)勢強化的投資甜蜜點。在當(dāng)前位置，集中了中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的A股市場整體下行風(fēng)險是有限的，但優(yōu)質(zhì)企業(yè)長期的上行空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下行風(fēng)險，值得長期投資者適時入場布局。

　　同時，高毅資本也表示，我們相信，雖然中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨階段性的困難與挑戰(zhàn)，但穩(wěn)步向好的趨勢不變。通往可持續(xù)和高質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)變之路不會一帆風(fēng)順，看待中國經(jīng)濟，需要有信心也需要定力。歷史表明，估值合理、基本面扎實的股票，往往能從這種短期市場擔(dān)憂導(dǎo)致的急跌中復(fù)蘇，為投資者提供積極的長期回報。在過去幾年市場大幅波動的環(huán)境下，依然有一批優(yōu)秀的公司股價不斷創(chuàng)出新高。隨著市場的調(diào)整，我們認(rèn)為，許多長期結(jié)構(gòu)性的投資機會將逐步涌現(xiàn)。

　　另一方面，重陽投資認(rèn)為本次市場波動對于價值投資者而言更是一次機會。其表示，A股市場短期的情緒波動為價值投資者提供了更好地布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機會。在策略上，我們將繼續(xù)聚焦市場的結(jié)構(gòu)性機會，尤其要堅持自下而上深挖個股。

　　具體而言，重陽投資表示，從中國經(jīng)濟和企業(yè)可能演繹的長、中、短邏輯出發(fā)，可以在三個方面重點發(fā)掘股市的投資機會：一是把握中國經(jīng)濟技術(shù)進步和效率提升的長期趨勢，布局在實際應(yīng)用層面具有“大國重器”特征的高技術(shù)公司；二是在日漸微妙復(fù)雜的國際經(jīng)濟環(huán)境中，把握擴大內(nèi)需消費升級的中期趨勢，布局具有自主品牌和民族品牌的消費品公司；三是隨著短期經(jīng)濟周期的演進和宏觀政策的相機調(diào)整，利率下行預(yù)期將得到強化并會折射到股市上，把握那些具有明顯債性特點的優(yōu)質(zhì)公司。

　　此外，東方港灣認(rèn)為，就資本市場而言，眼前的波動更多是中國資本市場轉(zhuǎn)型中的波瀾，歷史的高估值調(diào)整是根本原因，長遠(yuǎn)來看，市場還是要由價值決定，這就是資本市場應(yīng)該堅守的核心價值觀。