茅臺(tái)罕見跌停 白酒行業(yè)進(jìn)入“冷靜期”

中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（毛超）10月29日，貴州茅臺(tái)（600519）開盤跌停，股價(jià)創(chuàng)一年新低，報(bào)549元/股，市值蒸發(fā)769億。28晚間，貴州茅臺(tái)披露三季報(bào)，其業(yè)績(jī)不如市場(chǎng)預(yù)期，出現(xiàn)增速下滑情況，或是二級(jí)市場(chǎng)拋售主要原因之一。

10月29日，貴州茅臺(tái)股價(jià)一字跌停 ?數(shù)據(jù)來源：Wind

業(yè)績(jī)不及預(yù)期引發(fā)下跌

29日，貴州茅臺(tái)一字跌停開盤，截至中午休市仍有7萬余手賣單在549.09元的跌停價(jià)格上等待賣出，549.09元的股價(jià)也創(chuàng)下自2017年10月28日以來的股價(jià)一年新低。

如果從茅臺(tái)跌停，倒推回去找原因的話。貴州茅臺(tái)最近一次異動(dòng)是在10月28日，公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告：前三季營(yíng)收522.4億，同比增長(zhǎng)23.1%，歸母凈利247.3億，同比增長(zhǎng)23.8%；第三季度營(yíng)收188.5億，同比增長(zhǎng)3.2%，歸母凈利89.7億，同比增長(zhǎng)2.7%。

招商食品飲料分析師楊勇勝指出，貴州茅臺(tái)2018年第三季度業(yè)績(jī)?cè)谌ツ甑谌径雀咴鏊倩A(chǔ)上，增速明顯回落，雖然三季度業(yè)績(jī)水平低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，事實(shí)上，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)已屬不易。

根據(jù)Wind的市場(chǎng)一致預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期茅臺(tái)2018年?duì)I收、歸母利潤(rùn)增長(zhǎng)分別在28.55%和35.01%左右，而上半年在45.56%和45.93%。也就是說，市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)在2018年下半年的收入、盈利增長(zhǎng)預(yù)期底20%左右，但第三季度單季度3%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的20%水平。

貴州茅臺(tái)的市場(chǎng)一致預(yù)測(cè)結(jié)果 ?數(shù)據(jù)來源：Wind

方正證券食品飲料行業(yè)首席分析師薛玉虎指出，茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p緩的背后，是由去年三季度基數(shù)太高的客觀因素造成。此外，造成茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄闹饕蚴窃谟诠┙o短缺，“茅臺(tái)現(xiàn)在通過發(fā)貨量來調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)，同時(shí)有意引導(dǎo)渠道預(yù)期。預(yù)計(jì)三季度的供應(yīng)缺口有望在四季度彌補(bǔ)，我們判斷公司全年仍有望實(shí)現(xiàn)350-360億的業(yè)績(jī)?！?/p>

機(jī)構(gòu)投資者扎堆持有

29日茅臺(tái)股價(jià)的跌停，茅臺(tái)市值蒸發(fā)769億元，其中最受傷的當(dāng)屬機(jī)構(gòu)投資者。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，陸股通資金持有貴州茅臺(tái)9556.19萬股；QFII資金中，易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）持有貴州茅臺(tái)1226.28萬股，位列第4大流通股股東；“國(guó)家隊(duì)資金”匯金和證金分別持股1078.73萬股和803.75萬股，分別位列第5、第6大流通股東；社?；?01組合持有262.99萬股，位列第10大流通股東。

此外，持有茅臺(tái)的基金機(jī)構(gòu)共有96家，其中夏基金持有貴州茅臺(tái)的數(shù)量最多，持股達(dá)893.75萬股；其次是易方達(dá)基金，持有量為742.87萬股。

貴州茅臺(tái)機(jī)構(gòu)投資者情況 數(shù)據(jù)來源：Wind

據(jù)媒體報(bào)道，多只公募基金加倉(cāng)茅臺(tái)，持有該股的流通股比例由3.57%提升至4.12%，并在三季度維持在該比例。具體到基金公司來看，華夏基金、易方達(dá)基金、銀華基金、南方基金和富國(guó)基金持倉(cāng)靠前，其中華夏基金、易方達(dá)基金和銀華基金更是在三季度進(jìn)行了加倉(cāng)操作。

白酒板塊近乎整體跌停

受茅臺(tái)跌停影響，白酒板塊全線下挫。截至午盤休市，Wind酒類指數(shù)（88643.WI）下跌9.12%。五糧液（000858）、古井貢酒（000596）、順鑫農(nóng)業(yè)（000860）、洋河股份（002304）等8只個(gè)股封死跌停。

就在上周（10月23日）華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)、食品飲料行業(yè)首席分析師董廣陽表示，2018年下半年白酒增長(zhǎng)速度開始放慢，而且疊加了經(jīng)濟(jì)的下滑。從五六月開始尤其是七八月，各個(gè)市場(chǎng)的銷售數(shù)據(jù)都在下滑。目前的白酒市場(chǎng)確表現(xiàn)出一絲浮躁，短期的需求回落競(jìng)爭(zhēng)加劇。

董廣陽指出認(rèn)為，“在冷靜期，企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)會(huì)進(jìn)行自我調(diào)整，做好準(zhǔn)備。從中長(zhǎng)期來看，格局繼續(xù)升級(jí)和分化，高端形成寡頭壟斷，次高端成為酒企跑馬圈地的核心市場(chǎng)，中端區(qū)域?yàn)橥酰投诵詢r(jià)比制勝。”