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“追光者”敗局:跨界光伏公司批量撤退

2024-08-15 09:05 來源: 上海證券報????? ? 作者:王玉晴 郭成林 0

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在行業(yè)持續(xù)激烈競爭的背景下,近兩年跨界光伏的“追光者”們開始批量撤退。

據(jù)上海證券報記者不完全統(tǒng)計,2022年以來至少有108家上市公司宣布跨界光伏行業(yè);至今,僅公開可查的,已有超20家公司宣布失利,陷入退市、破產(chǎn)、項目終止、欠債訴訟等漩渦中。

比如,7月便有ST聆達(dá)、ST愛康、金剛光伏三家跨界者宣告公司(或子公司)開始破產(chǎn)重整或預(yù)重整;8月,華東重機(jī)宣告終止投建光伏項目,麥迪科技公告擬出售2023年初收購而來的光伏資產(chǎn)。

“跨界者當(dāng)年涌入,是企業(yè)、資本與地方政府多方合力的結(jié)果?!币晃还夥袠I(yè)資深投資人告訴記者。如今,跨界者面臨退出難題,大企業(yè)并購、政府接手都是可能的解決方案,不過尚未看到明晰的解決路徑。

超20家跨界者“撤退”

據(jù)記者不完全統(tǒng)計,2022年至今,至少有108家上市公司宣布跨界光伏,其原主營業(yè)務(wù)涵蓋白酒、地產(chǎn)、服裝、園林、食品、家電、機(jī)械制造、醫(yī)療信息化等多個行業(yè)。

具體到項目,這些“新玩家”大多瞄準(zhǔn)新一代光伏電池、組件領(lǐng)域。參與方式上,跨界者多是受各地方政府招商引資驅(qū)動,快速招兵買馬建產(chǎn)線,從上游硅料、硅片到下游光伏電站都有布局。

但自2023年下半年開始,光伏行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整期。寒冬中,不少光伏跨界者開始逐漸“失利”,已有超20家公司相繼出現(xiàn)退市、項目終止、延期、裁員、停產(chǎn)、欠債、欠薪、訴訟纏身、銀行賬戶被凍結(jié)等情況。

比如,ST陽光、ST億利2家跨界先驅(qū)倒下,被強(qiáng)制退市;跨界者ST愛康本月也被退市,于8月12日摘牌。破產(chǎn)案例方面,金剛光伏、ST聆達(dá)、ST愛康三家“跨界者”自7月來陸續(xù)發(fā)布破產(chǎn)重整或預(yù)重整的消息。

ST聆達(dá)、ST愛康均發(fā)布了停產(chǎn)公告。ST聆達(dá)90%以上的營收來源、子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司自今年3月公告停產(chǎn)以來,至今尚未復(fù)產(chǎn)。今年6月,ST愛康也發(fā)布了主要收入來源子公司停產(chǎn)的公告。ST愛康表示,鑒于公司控股子公司所生產(chǎn)的高效太陽能電池片、組件產(chǎn)品市場情況及公司供應(yīng)鏈、銷售、勞動力組織等方面存在困難,考慮到公司及控股子公司存在部分資金賬戶被凍結(jié)的狀況,經(jīng)公司管理層研究決定對公司主要控股子公司實施臨時停工停產(chǎn)。

而那些尚未走到退市、破產(chǎn)等困境的跨界者,不少開始通過終止項目、出售項目來“及時止損”。

8月5日,華東重機(jī)公告,因受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體下滑嚴(yán)重并持續(xù)走低、電池片價格持續(xù)處于低位的影響,繼續(xù)投資將不能達(dá)到合同訂立時的商業(yè)目的,公司決定終止投資建設(shè)亳州年產(chǎn)10GW N型高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項目,并注銷項目公司。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),沐邦高科、皇氏集團(tuán)、山煤國際、向日葵和海源復(fù)材等企業(yè)也終止了擴(kuò)產(chǎn)計劃;和邦生物和正業(yè)科技暫緩了組件、電池項目投入。

資產(chǎn)出售方面,自醫(yī)療行業(yè)跨界光伏的麥迪科技于8月10日公告稱,因市場競爭加劇,光伏業(yè)務(wù)盈利能力承壓,公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項,擬出售公司所持綿陽炘皓新能源科技有限公司(下稱“炘皓新能源”)100%股權(quán)。炘皓新能源系麥迪科技在2023年初光伏行業(yè)高度景氣階段收購而來,麥迪科技以此切入光伏行業(yè)。

“跨界熱”系多方合力促成

記者多方采訪獲悉,光伏業(yè)今日進(jìn)入激烈異常競爭的局面,與近年跨界者的集中涌入密不可分,其背后又是公司、資本、地方政府等各方共同促成的結(jié)果。

前述光伏行業(yè)投資人對記者分析:“部分地方政府為了短期投資和政績,對在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)光伏產(chǎn)能給出了過度優(yōu)渥的條件;部分公司為了尋求新增長點(diǎn)與股價表現(xiàn),盲目‘蹭產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)’;部分資本追求短期收益——三者一拍即合。有的項目,地方政府全程墊資擔(dān)保;有的項目,地方政府力保開工到投產(chǎn)僅耗時半年。”

一位未上市光伏企業(yè)高管表示,部分地方政府曾對光伏企業(yè)給出極其優(yōu)惠的擴(kuò)產(chǎn)政策,企業(yè)很難抗拒這樣低成本擴(kuò)產(chǎn)的機(jī)會,這是光伏產(chǎn)能快速擴(kuò)張的重要原因之一。

記者梳理跨界者投建項目相關(guān)公告也發(fā)現(xiàn),在固定資產(chǎn)投資巨大的光伏行業(yè),跨界者曾經(jīng)能夠從政府端獲得大量的資金支持。

如豪擲百億元跨界投資N型TOPCon光伏電池的環(huán)保業(yè)某上市公司,2023年1月9日與一地方經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂《高效太陽能電池片生產(chǎn)項目投資合作協(xié)議書》,將斥112億元進(jìn)入光伏賽道,建設(shè)年產(chǎn)24GW高效N型單晶TOPCon太陽能電池項目。在公告中,該經(jīng)開區(qū)管委會承諾將提供項目資金支持及相關(guān)補(bǔ)貼:其中25億元來自政府代建,19.3億元來自政府補(bǔ)貼,而來自企業(yè)自有資金的銀行存款只有3.5億元。

一位券商債務(wù)重組人士對記者分析:“近年許多新能源產(chǎn)業(yè)的邏輯都差不多,許多人看到國家政策支持,就加杠桿進(jìn)入,銀行、政府的錢一起投入。等過幾年,行業(yè)過于‘內(nèi)卷’了,再加上遇到國際貿(mào)易問題,這批跨界者就進(jìn)入了困境?!?/p>

能否迎來拯救者?

面臨危機(jī)的跨界者將何去何從?近期光伏行業(yè)的一大呼聲是整合,即大企業(yè)將跨界者的產(chǎn)能進(jìn)行合并,從而改善行業(yè)的競爭環(huán)境。

中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽(yù)理事長王勃華在7月25日舉行的光伏行業(yè)2024年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢展望研討會上建議,鼓勵有針對性地收購跨界企業(yè)退出行業(yè)所遺留的新建產(chǎn)能。天合光能董事長高紀(jì)凡也在研討會上建議,引導(dǎo)龍頭企業(yè)對困境企業(yè)的整合和并購,加快產(chǎn)業(yè)集聚,打破過去散亂的局面,讓行業(yè)盡快走向有序、健康的發(fā)展軌道。

8月13日晚,通威股份拋出高達(dá)50億元的并購方案,擬控股IPO失利且虧損的潤陽股份。這是兩個光伏巨頭之間的整合,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此舉在減緩總供給增長的同時,有助于改善行業(yè)競爭格局。不過,有新能源投資人告訴記者,巨頭之間的合并對改善行業(yè)競爭格局比較有效,而且收購中小型企業(yè)對龍頭公司作用不大。因此,中小型企業(yè)是否會迎來大型企業(yè)的“拯救”,還有待觀察。

地方政府作為光伏跨界者的投資者、支持者,具有強(qiáng)烈的救企動機(jī),其在跨界者撤退的過程中,可能也將發(fā)揮重要作用。從通威股份并購計劃中就可以看到,潤陽股份注冊地江蘇鹽城的地方政府控股企業(yè)將為潤陽股份提供10億元增資,在通威股份確定收購前,為潤陽股份的經(jīng)營提供緩沖。

前述券商債務(wù)重組人士對記者分析,走向破產(chǎn)重整的光伏企業(yè),很可能在政府的支持下獲得債務(wù)削減和融資,從而延續(xù)壽命。不過對于陷入困境的中小光伏企業(yè)來說,其最終還是要面對如何在行業(yè)內(nèi)生存的問題,其被國資或地方政府接手的可能性也不大。

責(zé)任編輯:陳瓊枝

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