分享至
微信里點“發(fā)現(xiàn)”,掃一下
二維碼便可將本文分享至朋友圈。
8月以來,A股上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓動作頻頻,截至8月20日,已經(jīng)有14家上市公司的股東擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)。從“接盤”對象來看,私募基金成為主力之一。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上市公司股東有資金需求無可厚非,通過向私募基金進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓也有利于減少對二級市場的沖擊。但要注意在協(xié)議轉(zhuǎn)讓中是否存在隱藏的不合規(guī)行為,防止協(xié)議轉(zhuǎn)讓變成侵害上市公司和其他中小股東利益的工具。
上海證券報記者注意到,參與協(xié)議轉(zhuǎn)讓的接盤方中還有不少產(chǎn)業(yè)資本的身影。在業(yè)內(nèi)人士看來,產(chǎn)業(yè)資本往往具有較強的資源整合能力,既能給上市公司帶來新的發(fā)展機遇,也能讓上市公司原股東實現(xiàn)有序退出。因此,應(yīng)當(dāng)鼓勵產(chǎn)業(yè)資本通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)入上市公司。
上市公司股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓頻出
赫美集團(tuán)成為協(xié)議轉(zhuǎn)讓最新一例。公司8月21日公告稱,公司股東王雨霏近日與天蝎座基金簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,王雨霏擬將其持有的公司6560萬股無限售流通股(占公司總股本的5%)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給天蝎座基金。對于此次受讓,天蝎座基金表示是基于對赫美集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)同和未來發(fā)展前景的看好。
從“接盤”對象上看,私募基金頻頻現(xiàn)身上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易。引力傳媒日前公告,公司控股股東一致行動人蔣麗與泉橋基金簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,擬將持有的公司1500萬股無限售流通股份(占公司總股本的5.6%)轉(zhuǎn)讓給泉橋基金。
同樣,通用股份控股股東紅豆集團(tuán)與九益投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,擬將持有的1.1億股無限售流通股(占公司總股本的6.92%)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給九益投資。
事實上,通過與私募基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式,部分上市公司股東也實現(xiàn)了平穩(wěn)“交棒”并有序退出。例如,赫美集團(tuán)股東王雨霏的股權(quán)就是之前在公司重整過程中獲得的。2021年12月,法院裁定批準(zhǔn)赫美集團(tuán)的《重整計劃》,王雨霏作為公司重整投資人,獲得公司資本公積轉(zhuǎn)增股份1.56億股,為此王雨霏支付了2.2億元。而此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓,雙方同意標(biāo)的股份的單價為上市公司公告之日前一日收盤價的90%。以此價格結(jié)合公司股價計算,此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓6560萬股股票的價款近2億元。
對于私募基金頻頻“接盤”,安爵資產(chǎn)董事長劉巖表示,相較于在二級市場逐步買入,協(xié)議轉(zhuǎn)讓可避免二級市場交易可能帶來的股價波動風(fēng)險和收購時間的不確定性,且在交易過程中,雙方可更好地控制信息披露范圍和時間節(jié)點,減少對股價的沖擊。
但是,此種協(xié)議轉(zhuǎn)讓中的風(fēng)險也需重視。有資本市場研究人士對記者表示,應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)防私募基金可能充當(dāng)上市公司股東違規(guī)減持的“通道”。其表示,受減持新規(guī)的約束,上市公司大股東的減持在二級市場可能受限,因此不少大股東將目光投向協(xié)議轉(zhuǎn)讓。對大股東來說,通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓賣出的股份可能擺脫大股東持股的屬性,在將來的減持中就會更加靈活。因此,應(yīng)當(dāng)加強監(jiān)管,防止出現(xiàn)“借道”違規(guī)減持。
產(chǎn)業(yè)資本入股受市場青睞
除私募基金以外,不少產(chǎn)業(yè)資本也借助協(xié)議轉(zhuǎn)讓進(jìn)一步加碼看好的上市公司,為相關(guān)公司未來發(fā)展帶來助力。
奇安信8月初發(fā)布公告稱,公司股東中國電子全資子公司中電金投于2024年7月31日與公司持股5%以上股東奇安壹號簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,中電金投擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓奇安壹號持有的奇安信3425.86萬股無限售流通股,受讓股份占公司總股本的比例為5%。受讓價格為22.73元/股,受讓總價款為7.79億元。
對此,一位券商投行高管分析稱,一般來說,私募基金等金融資本折價受讓股份,大多是為了獲取財務(wù)收益,而產(chǎn)業(yè)資本的目光往往較為長遠(yuǎn),未來大概率會進(jìn)行整合、重組,尤其是一些產(chǎn)業(yè)背景雄厚的股東,更有產(chǎn)業(yè)整合的需求。這對于上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來說大有裨益。
華民投創(chuàng)始合伙人、總裁崔斌也表示,產(chǎn)業(yè)資本等中長期資金總體規(guī)模依然存在較大提升空間。目前產(chǎn)業(yè)發(fā)展不缺乏資金,缺的是能夠識別項目潛力、能夠長期投入并承受短期波動的耐心資本。這種資本的重要性在于其不以制度套利和短期回報為目標(biāo),能夠陪伴企業(yè)成長和賦能企業(yè)壯大。而協(xié)議轉(zhuǎn)讓也能成為產(chǎn)業(yè)資本布局上市公司的重要途徑。
事實上,上市公司及投資者對產(chǎn)業(yè)資本入股也較為歡迎和認(rèn)可。奇安信就表示,此次中國電子擬通過全資子公司中電金投進(jìn)一步大比例增持奇安信,有助于提升中國電子在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的核心能力,深化相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。本次增持符合網(wǎng)絡(luò)安全重大工程、重點技術(shù)攻關(guān)的實施要求,將有助于更好保障國家網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)字經(jīng)濟(jì)安全。此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后,將有利于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu),顯著增強奇安信與中國電子之間的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)及資本協(xié)同關(guān)系,提升公司的市場影響力和競爭力。
關(guān)注中國財富公眾號
劉平田:綠色投資發(fā)展?jié)摿薮?/p>
王增業(yè):綠色監(jiān)管引領(lǐng)企業(yè)綠色發(fā)展
王遙:綠色投資是一個必然趨勢
范觀兵:強化科技供給保障 智慧賦能“城市生命線”