主流險資：近期緊盯“貿(mào)易停戰(zhàn)”受益股

“我們認(rèn)為,對A股來說,這個消息應(yīng)該是近期最大的一個利好。再結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和貨幣環(huán)境來看,今年3月以來壓制市場的最大不確定因素得以緩和,市場風(fēng)險偏好迎來修復(fù)?！倍嗉掖笾行捅ｋU機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理口中所說的利好,正是中美貿(mào)易磋商取得積極進(jìn)展。

記者從多家主流保險機(jī)構(gòu)獲悉,本周重點(diǎn)看好貿(mào)易改善受益股,主要是參與此前被壓制的電子、信息及通信技術(shù)、汽車、鋼鐵、機(jī)械、航空航天等行業(yè)的反彈,這些領(lǐng)域的悲觀預(yù)期有望得到改善。

“具體個股方面,我們挑選了一些業(yè)績和政策雙輪驅(qū)動下的標(biāo)的?！币患掖笮捅ｋU機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理對記者表示,在當(dāng)前位置上,機(jī)會大于風(fēng)險,個股選擇空間較大。

他們同時看到了增量資金正逐步入場。北上資金單周凈買入創(chuàng)新高,七成以上MSCI成分股獲增持,帶動股市反彈。市場大概率延續(xù)5月以來的修復(fù)行情。正是在這樣的預(yù)判下,近期上述保險機(jī)構(gòu)積極把握住了一些配置機(jī)會。

不過,對于“會否長期看好貿(mào)易改善受益股”這個問題,多家保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示仍較謹(jǐn)慎。他們預(yù)判,后續(xù)可能還會有進(jìn)一步的磋商,并將對此保持密切關(guān)注。

此外,有保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理對記者表示,他們還關(guān)注油氣產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股等。布倫特原油上周盤中突破80美元/桶,油氣產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的石油開采、油服、化纖、天然氣等領(lǐng)域的龍頭股值得關(guān)注;主題方面,受益于近期政策的環(huán)保、海南、MSCI等概念股也存在投資機(jī)會。

至于中美貿(mào)易磋商取得積極進(jìn)展背景下,債市將何去何從,多位保險機(jī)構(gòu)債券投資經(jīng)理表示,這對股市和債市的影響可能是非對稱的,在有利于股市樂觀情緒發(fā)酵的同時,對債市的沖擊或十分有限。他們會密切關(guān)注利率債調(diào)整中的交易性機(jī)會。

具體至債市表現(xiàn),上周債市調(diào)整一定程度上受到來自海外因素的影響,原油、美債收益率、美元上行令國內(nèi)市場情緒相對謹(jǐn)慎。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出生產(chǎn)強(qiáng)、投資和需求偏弱的特征,令債市跌幅有所收窄。

上周全周來看,利率債收益率普遍上行,資金面收緊過程中1Y以內(nèi)期限上行幅度較大。國債調(diào)整幅度整體小于國開債,近期國開債與國債隱含稅率出現(xiàn)明顯上升。信用債的調(diào)整相對滯后,除3Y品種外,信用利差普遍出現(xiàn)了小幅壓縮。

一位債券投資經(jīng)理分析表示,在市場普遍認(rèn)為利率震蕩過程中上行空間有限的背景下,當(dāng)前可以更多關(guān)注可能觸發(fā)利率下行的以下幾個條件:一是短期調(diào)整過多后的修復(fù)可能;二是商品價格回落,包括國際油價投機(jī)預(yù)期的過度反應(yīng)及引發(fā)的美元、美債收益率上行鏈條變化;三是貨幣政策和監(jiān)管政策仍存在為恢復(fù)債券市場融資功能創(chuàng)造條件的可能。