三大指數(shù)跳空急挫　消費(fèi)板塊逆勢走強(qiáng)

受外圍市場下跌拖累和資金面偏緊預(yù)期的影響，A股三大指數(shù)昨日均出現(xiàn)大幅調(diào)整。現(xiàn)金流強(qiáng)勁和弱周期的消費(fèi)板塊卻逆勢走強(qiáng)，海天味業(yè)和雙匯發(fā)展等個(gè)股漲幅均在2%以上。分析人士認(rèn)為，A股即將正式被納入MSCI，境外資金中長期會(huì)持續(xù)流入，境內(nèi)長線資金也在逐漸入場，A股目前估值位于歷史中低位水平，向下調(diào)整空間有限。

A股繼續(xù)走弱，悲觀情緒上升，三大指數(shù)昨日出現(xiàn)較大幅度下跌。截至昨日收盤，上證指數(shù)報(bào)收于3041.44點(diǎn)，下跌79.02點(diǎn)，跌幅2.53%。滬指出現(xiàn)“六連陰”。深證成指報(bào)收于10105.79點(diǎn)，下跌243.28點(diǎn)，跌幅2.35%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收于1726.22點(diǎn)，下跌47.43點(diǎn)，跌幅2.67%。

消費(fèi)板塊昨日表現(xiàn)強(qiáng)勁，白酒、調(diào)味品和畜禽養(yǎng)殖板塊走強(qiáng)。調(diào)味品表現(xiàn)突出，海天味業(yè)昨日上漲3.21%，恒順醋業(yè)上漲2.55%，中炬高新上漲2.13%，千禾味業(yè)上漲1.01%。白酒板塊延續(xù)前期強(qiáng)勢，酒鬼酒上漲5.82%，順鑫農(nóng)業(yè)上漲4.73%，口子窖上漲4.35%，古井貢酒上漲3.95%。畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈也逆勢收紅，益生股份上漲3.48%，民和股份上漲1.8%，禾豐牧業(yè)上漲1.57%。分析人士認(rèn)為，消費(fèi)板塊逆勢走強(qiáng)，說明資金防御性投資傾向明顯。

MSCI即將正式納入A股，消費(fèi)板塊估值中長期仍有提升空間。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，隨著MSCI正式納入A股，境外資金正在重塑A股的估值體系，海外投資者更傾向于使用現(xiàn)金流折現(xiàn)模式對(duì)消費(fèi)股進(jìn)行估值，海外成熟的消費(fèi)品公司即使增長在個(gè)位數(shù)左右，也享有30倍至40倍PE的估值，A股消費(fèi)類龍頭公司估值仍有提升空間。

機(jī)構(gòu)人士表示，指數(shù)波動(dòng)較大，但投資者應(yīng)該輕指數(shù)重個(gè)股，選擇有競爭力個(gè)股的重要性遠(yuǎn)勝于宏觀判斷。“放長遠(yuǎn)看，階段性指數(shù)波動(dòng)類似水面上的一個(gè)波紋，在將來的增長記憶里可能不會(huì)留下什么印記，我們有許多更重要的事情要做和思考，實(shí)在不需要為此有一絲憂慮。”新思哲公司董事長韓廣斌的一番話引人深思。

東方港灣董事長但斌認(rèn)為，在巴菲特40多年的投資生涯中，經(jīng)歷過無數(shù)的宏觀危機(jī)，但不影響他長期持股的風(fēng)格。相比巴菲特持股的歲月，當(dāng)前的不確定因素實(shí)在不值一提，中國公司長期表現(xiàn)會(huì)非常出色，中國股市有可能迎來類似美股上世紀(jì)80年代以后持續(xù)很長時(shí)間的慢牛走勢。

國金證券表示，目前A股“不是底部，但接近市場底部”，影響A股上行空間的因子主要集中在貨幣政策及流動(dòng)性松緊程度，若拉長時(shí)間來看（一個(gè)月或一季度），A股蓄勢待發(fā)，資產(chǎn)配置時(shí)鐘仍指向權(quán)益市場。建議堅(jiān)守“低估值、行業(yè)龍頭”作為配置基準(zhǔn)，推薦低估值的大金融、消費(fèi)升級(jí)作為2018年的配置主線。