“三板+H”新政或催動(dòng)新三板企業(yè)赴港熱潮

新三板企業(yè)今年有望掀起赴港熱潮，5月30日，來自智能制造、環(huán)保、智慧交通出行、種豬養(yǎng)殖、建筑安裝等領(lǐng)域的十幾家新三板企業(yè)，就新三板企業(yè)港股上市的相關(guān)事宜與港交所上市發(fā)行部以及香港上市專業(yè)機(jī)構(gòu)展開深入交流。

本次交流活動(dòng)由深圳市新三板投融資服務(wù)協(xié)會(huì)、深圳市中小企業(yè)家聯(lián)誼會(huì)聯(lián)合舉辦，由第一路演承辦，且本次交流活動(dòng)得到了東方金融控股（香港）有限公司、中國(guó)銀盛國(guó)際證券有限公司、信永中和（香港）會(huì)計(jì)師事務(wù)所、華商林李黎（前海）聯(lián)營(yíng)律師事務(wù)所、香港林余律師事務(wù)所的大力支持。各方就港股市場(chǎng)、再融資情況、近期的“新三板+H”、“H+A”政策作了解讀并進(jìn)行了交流分享。

港交所上市發(fā)行服務(wù)部經(jīng)理?xiàng)詈普芫推髽I(yè)赴港上市作交流中特別圍繞全國(guó)股轉(zhuǎn)公司與香港交易所簽署合作備忘錄作了詳細(xì)講解，“新三板+H”不設(shè)前置審批條件也沒有特殊條件和綠色審批通道，新三板符合條件的掛牌公司可以在不摘牌的條件下發(fā)行H股，而新三板企業(yè)能否在港交所上市，取決于港交所的規(guī)則。

針對(duì)同股不同權(quán)部分，他還表示，上市后不可以提高不同投票權(quán)的比例，而對(duì)同股同權(quán)的股東須維持在10%以上。而除聯(lián)通外，中航科工也成為第二例H股全流通試點(diǎn)公司，隨著政策推進(jìn)，全流通將為H股企業(yè)解決內(nèi)外資股東不一致的問題，將有助提升公司治理和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。目前針對(duì)想以H股形式在港發(fā)行股份的公司，需要盡早與中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部負(fù)責(zé)人溝通H股發(fā)行的上市方案，取得相關(guān)批條并做好與相關(guān)部門的溝通工作，以便更好地推動(dòng)審批進(jìn)程。

信永中和（香港）審計(jì)及咨詢服務(wù)合伙人劉佳煌就企業(yè)赴港上市的財(cái)務(wù)關(guān)注要點(diǎn)及企業(yè)在港發(fā)行上市常見的監(jiān)管問題作了詳盡的分析和交流。會(huì)議中同時(shí)也分享了上市申請(qǐng)過程中被否的案例及其中存在的問題，其中提及到在盡職調(diào)查過程中在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的收入確認(rèn)入賬的準(zhǔn)則、兩地財(cái)務(wù)準(zhǔn)則不同的調(diào)整以及在構(gòu)建上市主體體系時(shí)涉及到的架構(gòu)費(fèi)用等。

中國(guó)銀盛證券董事總經(jīng)理黃之杰則與代表團(tuán)分享了一些上市申請(qǐng)中被否案例，強(qiáng)調(diào)企業(yè)需要選擇了解自身行業(yè)發(fā)展的保薦人，并且與保薦人需保持良好溝通，倘若保薦人此前曾處理過相關(guān)行業(yè)的上市案例行業(yè)經(jīng)驗(yàn)則更佳。

東方金控投資銀行部副總裁許少波指出，目前“新三板+H”只是政策性的框架，具體細(xì)節(jié)實(shí)操還沒有，建議新三板企業(yè)根據(jù)自身需要衡量，看是否需要承接試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)來趕第一批政策紅利。同時(shí)，選擇兩地掛牌需要同步披露、同步審計(jì)、兩地監(jiān)管，對(duì)于企業(yè)自身的時(shí)間及成本還是很大的，企業(yè)需要自身衡量。

第一路演董事長(zhǎng)高虹現(xiàn)場(chǎng)也表示，許多新三板企業(yè)未能順利通過A股IPO，進(jìn)而開始尋找其他出路，港股或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。港交所是一個(gè)相對(duì)成熟的國(guó)際化市場(chǎng)，而且有較高質(zhì)量較充足的機(jī)構(gòu)投資者，以披露為本的機(jī)制更透明，政策也更穩(wěn)定，有助于中國(guó)企業(yè)的國(guó)際資本市場(chǎng)形象提升，“新三板+H”模式有利于優(yōu)秀的新三板企業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)接軌。

她希望通過類似活動(dòng)，能夠?yàn)樾氯迤髽I(yè)解決自身關(guān)于赴港上市的細(xì)節(jié)和疑問，為企業(yè)家們?cè)谌谫Y、資本市場(chǎng)路徑規(guī)劃的選擇上提供更有價(jià)值的持續(xù)服務(wù)。