忽悠式信披冒頭　深交所快速出手堅(jiān)決打擊

數(shù)據(jù)顯示，從去年至今，深市有54家上市公司披露了與區(qū)塊鏈、雄安新區(qū)和海南自貿(mào)區(qū)等熱點(diǎn)概念有關(guān)，以及與獨(dú)角獸企業(yè)投資合作有關(guān)的信息。其中，涉及區(qū)塊鏈概念的有30家，涉及雄安新區(qū)概念的有10家，涉及海南自貿(mào)區(qū)概念的有4家，和獨(dú)角獸企業(yè)有關(guān)的有10家。但是，只有19家公司有實(shí)際投入，且投入金額普遍不高。其余均停留在前期階段，未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，公司借熱點(diǎn)概念炒作股價(jià)的意圖明顯

監(jiān)管層對(duì)于上市公司忽悠式信息披露一直持重點(diǎn)打擊的態(tài)度。但是，仍有一些上市公司心存僥幸，在最近一段時(shí)間以來主要表現(xiàn)為蹭“獨(dú)角獸”等市場熱點(diǎn)、夸大宣傳、虛假增持等。對(duì)此，深交所快速出手，予以堅(jiān)決打擊。

冷飯熱炒 就地領(lǐng)罰

4月13日，中央宣布支持海南全島建設(shè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，逐步探索、穩(wěn)步推進(jìn)中國特色自由貿(mào)易港建設(shè)。消息一經(jīng)公布，海南概念股迎來上漲潮。

恒信東方雖與海南遠(yuǎn)隔數(shù)千公里，且公司去年業(yè)務(wù)收入中幾乎沒有來自海南的貢獻(xiàn)，但公司在4月16日突然發(fā)布了一則關(guān)于用部分募集資金在海南設(shè)立“虛擬數(shù)字影視攝制培訓(xùn)基地項(xiàng)目”的進(jìn)展公告，近一年該項(xiàng)目并無實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

而且，公告在關(guān)于全資子公司參股并合作的海南影視藝術(shù)學(xué)院的規(guī)劃的披露內(nèi)容上，較政府文件的表述存在不準(zhǔn)確的情形，同時(shí)也沒有達(dá)到規(guī)則要求的披露標(biāo)準(zhǔn)，但公告則著重強(qiáng)調(diào)并反復(fù)提及將在海南加大投資力度，涉嫌借海南的熱點(diǎn)炒冷飯。

恒信東方“冷飯熱炒”的時(shí)點(diǎn)更令人關(guān)注。4月24日，恒信東方有7056.31萬股（占總股本的13.30%）的定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解禁，14.03元/股的定增價(jià)與市價(jià)明顯倒掛，募集資金認(rèn)購方在回復(fù)深交所關(guān)注函中均表明了減持計(jì)劃。

就在恒信東方發(fā)布公告的次日，深交所立即發(fā)出關(guān)注函；一周以后，又再次發(fā)出關(guān)注函，充分向市場提示風(fēng)險(xiǎn)，避免公司公告對(duì)投資者造成誤導(dǎo)性影響。

5月28日，深交所就恒信東方的違規(guī)行為，對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評(píng)。

蹭“區(qū)塊鏈” 收監(jiān)管函

今年初，區(qū)塊鏈概念成為市場熱點(diǎn)，一時(shí)間，不少公司紛紛談“鏈愛”，主動(dòng)披露“鏈情”。

主營業(yè)務(wù)為土木工程建筑和房地產(chǎn)開發(fā)的中南建設(shè)就是其中之一。1月11日晚間，中南建設(shè)借助區(qū)塊鏈的熱度，披露了一則公司投資區(qū)塊鏈項(xiàng)目進(jìn)展的公告。次日早間，在深交所監(jiān)管要求下，中南建設(shè)開始停牌核查。1月15日，公司對(duì)數(shù)日前發(fā)布的不完整信息披露內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充公告，對(duì)包括出資比例、項(xiàng)目進(jìn)展、行業(yè)地位等在內(nèi)的多項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充更正。

根據(jù)補(bǔ)充公告，投資者發(fā)現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)業(yè)運(yùn)用上目前處于初級(jí)階段，其發(fā)展還受制于應(yīng)用場景、傳統(tǒng)觀念、資源及進(jìn)一步技術(shù)研發(fā)等因素的影響，在一些行業(yè)的應(yīng)用存在重大不確定性。與此同時(shí)，中南建設(shè)的主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資處于研究探索階段，尚未形成收益，預(yù)計(jì)2018年度及未來一段時(shí)間也不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)成重大影響。比如，擁有“第一批區(qū)塊鏈認(rèn)證大米”的“善良味道項(xiàng)目”，目前主要處于物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備和軟件開發(fā)等投入階段，產(chǎn)品在農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)、種植、流通領(lǐng)域的運(yùn)用尚處于嘗試階段，在沒有產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)前，不會(huì)產(chǎn)生業(yè)績貢獻(xiàn)。

又比如“金丘科技項(xiàng)目”，是中南建設(shè)參股33%的項(xiàng)目，并不涉及中國和澳大利亞政府的國際合作領(lǐng)域。同時(shí)，金丘科技自主研發(fā)的 “海星鏈”在國際上有較高知名度的說法，也是公司的主觀推斷，無確實(shí)的官方排名、評(píng)選數(shù)據(jù)支撐。此外，“智鏈項(xiàng)目”中合作對(duì)象PEERNOVA尚未出資，與IBM、Hyperledger的合作也僅為初步合作，尚未形成產(chǎn)品、尚未產(chǎn)生收益，與公司1月11日晚間公告的內(nèi)容出入較大。

由于中南建設(shè)在信息披露存在不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整的違規(guī)情形，1月26日，深交所對(duì)其發(fā)送監(jiān)管函，要求公司及全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員吸取教訓(xùn)，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地履行信息披露義務(wù)，杜絕此類事件發(fā)生。

夸大宣傳 苦藥自咽

作為一家醫(yī)藥上市公司，常山藥業(yè)涉及夸大宣傳、違規(guī)披露，不僅傷害了投資者，最終也讓自己吞下了苦藥。

5月16日，常山藥業(yè)一則公告“火”了。這原本只是一紙普通的公告，即全資子公司收到了《藥品GMP證書》，得到GMP認(rèn)證的車間為固體制劑車間，生產(chǎn)品種為枸櫞酸西地那非片劑，枸櫞酸西地那非適用于治療勃起功能障礙（ED）。這則公告之所以“火”，是因?yàn)槌Ｉ剿帢I(yè)援引未經(jīng)核實(shí)的病人數(shù)據(jù)，對(duì)產(chǎn)品市場需求進(jìn)行誤導(dǎo)性宣傳。而且，常山藥業(yè)在該數(shù)據(jù)上進(jìn)一步假設(shè)推斷出未來中國潛在的市場規(guī)模有望達(dá)到百億元級(jí)別，市場空間廣闊。

5月16日、5月17日，常山藥業(yè)股價(jià)連續(xù)收獲兩個(gè)漲停，累計(jì)上漲20.56%。而就在5月17日的公司股價(jià)漲停板上，常山藥業(yè)董事長、副總經(jīng)理等人減持了部分股票，套現(xiàn)近9000萬元。受此消息刺激，公司股價(jià)5月18日隨即跌停。之后，常山股份股價(jià)又連續(xù)大幅下跌。

一方面是夸大性的誤導(dǎo)宣傳，另一方面卻是董事長帶領(lǐng)高管在高位減持。5月16日，深交所第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)問題，當(dāng)天即發(fā)函督促公司更正。5月18日即對(duì)常山藥業(yè)及相關(guān)當(dāng)事人啟動(dòng)違規(guī)處分程序。數(shù)日之后，常山藥業(yè)又收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《調(diào)查通知書》，因公司臨時(shí)報(bào)告涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查。

忽悠冒頭 堅(jiān)決打擊

深交所一貫要求上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確披露信息，在日常監(jiān)管中一旦發(fā)現(xiàn)忽悠式信息披露，便快速行動(dòng)，堅(jiān)決予以打擊。深交所方面表示，上市公司借熱點(diǎn)概念炒作、忽悠式信息披露一直是其關(guān)注的重點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，從去年至今，深市有54家上市公司披露了與區(qū)塊鏈、雄安新區(qū)和海南自貿(mào)區(qū)等熱點(diǎn)概念有關(guān)，以及與獨(dú)角獸企業(yè)投資合作有關(guān)的信息，其中涉及區(qū)塊鏈概念的有30家，涉及雄安新區(qū)概念的有10家，涉及海南自貿(mào)區(qū)概念的有4家，和獨(dú)角獸企業(yè)有關(guān)的有10家。但是，只有19家公司有實(shí)際投入，且投入金額普遍不高。其余均停留在前期階段，未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，公司借熱點(diǎn)概念炒作股價(jià)的意圖明顯。

進(jìn)一步分析來看，在股價(jià)表現(xiàn)方面，達(dá)到規(guī)則規(guī)定的交易異常波動(dòng)共23次，另有相當(dāng)一部分股票雖未達(dá)到異動(dòng)，但均背離大盤有明顯的漲幅；在信息發(fā)布渠道方面，23家公司通過公告直接向市場披露，22家公司通過互動(dòng)易回答投資者的方式間接向市場傳遞“利好”消息，9家公司借媒體的宣傳實(shí)現(xiàn)概念炒作，公司在信息披露方面采取了更多隱蔽的、間接的手段；在配合減持方面，有7家公司在概念炒作期間披露了股東或者董監(jiān)高的減持計(jì)劃，截至目前累計(jì)減持金額56257.51萬元。

“深交所一直恪守一線監(jiān)管的職責(zé)，在面對(duì)市場層出不窮的新問題時(shí)，第一時(shí)間采取監(jiān)管動(dòng)作，對(duì)違規(guī)行為形成有力震懾，避免市場跟風(fēng)，對(duì)信息披露的內(nèi)容和質(zhì)量加強(qiáng)監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者利益?！鄙罱凰硎?。

在針對(duì)概念炒作方面，其間深交所共發(fā)送問詢函18封、關(guān)注函9封、監(jiān)管函1封，要求公司刊發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示性公告20次，臨時(shí)停牌核查3次，有效避免了有誤導(dǎo)性質(zhì)的公告對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，維護(hù)了中小投資者權(quán)益，并對(duì)24家公司的股票異常交易情況進(jìn)行核查，對(duì)違規(guī)交易行為及時(shí)采取監(jiān)管措施。

未來，深交所將重點(diǎn)做好兩方面工作：一是在日常監(jiān)管中繼續(xù)堅(jiān)持從嚴(yán)監(jiān)管理念，對(duì)于上市公司涉嫌虛假、誤導(dǎo)性陳述等情形，及時(shí)問詢并揭示風(fēng)險(xiǎn)，不斷完善相關(guān)規(guī)則，規(guī)范上市公司行為，為投資者保駕護(hù)航。二是密切關(guān)注市場交易情況，必要時(shí)采取臨時(shí)停牌核查等措施，對(duì)內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等違法違規(guī)行為迅速查處，絕不姑息任何侵犯中小投資者利益的行為。