北上資金年內(nèi)涌入逾2000億元 兩類品種或成長線資金布局重點(diǎn)

今年以來，A股市場重心不斷下移，外資和險(xiǎn)資不斷增倉，成為市場增量資金的生力軍。

2018年1月1日至8月27日，滬股通和深股通合計(jì)北上資金凈流入2162.67億元。截至2018年8月27日，滬股通和深股通累計(jì)北上資金凈流入5637.83億元。截至2018年7月末，QFII額度1004.59億美元，RQFII額度6220.72億元人民幣。2017年9月30日，外資持有境內(nèi)人民幣股票資產(chǎn)達(dá)1.021萬億元，2018年以來，外資持有境內(nèi)人民幣股票資產(chǎn)呈不斷增加的趨勢。外資主要青睞以下兩類股票：一是典型價(jià)值股，其特點(diǎn)是大市值、低估值、高ROE，如銀行股、中國平安、美的集團(tuán)、格力電器、海康衛(wèi)視、上海機(jī)場、上海汽車、海螺水泥、青島海爾、宇通客車、蘇泊爾、福耀玻璃、老板電器等；二是典型消費(fèi)龍頭股，其特點(diǎn)是品牌消費(fèi)和醫(yī)療保健行業(yè)的高ROE大市值股票，如貴州茅臺(tái)、五糧液、恒瑞醫(yī)藥、洋河股份、中國國旅、水井坊、伊利股份、云南白藥、海天味業(yè)、東阿阿膠等。

2018年1月份-6月份，保險(xiǎn)資金增持權(quán)益類資產(chǎn)約2825.52億元，至2018年6月底，險(xiǎn)資權(quán)益類投資余額為18811.60億元。保險(xiǎn)資金主要青睞以下幾類股票：一是優(yōu)質(zhì)金融股。保險(xiǎn)公司屬于金融行業(yè)，保險(xiǎn)資金對(duì)金融行業(yè)天然比較熟悉，也對(duì)優(yōu)質(zhì)金融股，如中國平安，比較青睞。二是行業(yè)景氣股。受益于國際大宗商品價(jià)格上漲，化工、有色、鋼鐵企業(yè)盈利景氣度上行，受到保險(xiǎn)資金青睞。三是醫(yī)療保健股。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，醫(yī)療保健行業(yè)是典型的抗周期行業(yè)，受到保險(xiǎn)資金青睞。四是題材概念熱點(diǎn)股。如3G概念、芯片概念、新能源汽車電池概念，也進(jìn)入保險(xiǎn)資金增持視野。五是險(xiǎn)資金通過基金投資一些成長股，如華安創(chuàng)業(yè)板50ETF半年報(bào)顯示，前十大持有人大多被保險(xiǎn)資金占據(jù)，其中位列前五位的均為保險(xiǎn)資金。

從外資和保險(xiǎn)資金的持倉比較看，作為長線資金的外資投資理念遠(yuǎn)較國內(nèi)險(xiǎn)資成熟，投資技巧遠(yuǎn)較險(xiǎn)資高超。外資堅(jiān)持價(jià)值投資理念不動(dòng)搖，所選股票更具長期投資價(jià)值，不必頻繁換手。險(xiǎn)資也屬于長線資金，險(xiǎn)資所選股票常常被題材、概念、熱點(diǎn)所左右，甚至在價(jià)值風(fēng)格周期里仍死抱成長股，如通過ETF投資創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（今年以來截至8月27日下跌17.91%，同期滬深300指數(shù)僅下跌15.49%）。外資主要投資的典型價(jià)值股和典型消費(fèi)股平均收益率-1.71%，大幅跑贏滬深300指數(shù)。